国盛证券发布研究报告称，问界新M7累计销量突破5万台超预期，坚定看好华为智车产业链。考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，在整机厂竞争加剧环境下，华为合作生态有望提升产品力，产业链相关公司则有望依托生态优势，受益国内智能汽车发展红利，形成先发卡位。同时，需要重视技术引领者带来的产业变革，自动驾驶有望加速落地，形成行业整体机会。
建议关注:赛力斯、江淮汽车(600418.SH)、德赛西威(002920.SZ)、中科创达(300496.SZ)、经纬恒润(688326.SH)、电连技术(300679.SZ)、北汽蓝谷(600733.SH)等。
国盛证券主要观点如下:
问界新M7累计销量突破5万台超预期，坚定看好华为智车产业链。
根据华尔街见闻报道，10月6日，问界新M7日大定订单量突破7000台，自9月12日发售至10月6日，该车累计订单超过5万台，订单数据显著超预期。该行认为，本次问界新M7大卖验证华为智选模式取得重大突破，中期看华为汽车生态市占率有望更上一层楼。
问界新M7大卖侧面验证高阶智能驾驶功能从供给驱动逐步走向供需双重驱动。
问界新M7搭载HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统，率先实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶:1)HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统，在融合感知BEV(Bird Eye View鸟瞰图)网络，识别白名单障碍物如车、人等物体基础上，升级GOD网络2.0，拥有强大识别及处理能力，通用障碍物识别率达99%，无需依赖在训练过程的数据标注。2)问界新M7智驾版配备1个激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达，实现动静态目标(含不规则物体)的全场景和全天候感知。预计在2023年12月，城区智驾领航辅助可实现“全国都能开、越开越好开”。该行认为，本次问界M7大卖侧面验证高阶智能驾驶功能逐渐成为客户真实需求，行业从此前的头部厂商重投入但需求较少走向了供需双重驱动的健康发展状态。
小鹏2024版G9 MAX订单超过80%，头部车企率先带动智能驾驶功能渗透率提升。
根据华尔街见闻报道，2024款小鹏G9上市15天大定破15000台，其中MAX版本占比超过80%。2024款小鹏G9 Max版标配了XNGP智能辅助驾驶系统，该系统可以实现自动识别红绿灯通过路况、自动超车、自动上下匝道、自动限速调节等功能。此外，城市NGP的AI代驾模式，可以实现即使在没有高精地图覆盖的区域内，也可以学习用户习惯的驾驶路线，比日常上下班通勤路线等等。该行判断，以小鹏、华为为代表的智能驾驶头部车企的主力车型大量销售，有助于全行业智能驾驶功能渗透率快速提升。
问界M9将标配华为ADAS 2.0，有望进一步带动汽车市场技术革新。
风险提示:技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。
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